警惕对比特币价格和人民币汇率的夸张预测

时间:2021-07-05 19:12来源:www.gddx1688.com作者:未知点击:

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核心看法

正文

现在来看,在疫情对全球的影响下,美国经济表现好于预期,同时也好于其他发达经济体,USD指数易升难跌。只有等到全球经济都进入到复苏状况,USD才会回归贬值周期。

目前大家知晓,BTC的产生基于对传统货币中心化体系的批评,与对量化宽松带来通胀的担心,但事实上,传统货币中心体系作为人类经济金融进步不断演化的产物,其优点远远大于缺点,而量化宽松并没带来高通胀。

将来BTC的进步将与监管的态度,与各国央行法定数字虚拟货币的进步密切有关。事实上,BTC支持者对传统的货币体系的批评,可以通过法定数字虚拟货币得到非常不错的解决,进一步优化现有些货币体系。

2、可能成为机构资金投入者的资产配置和对冲通胀或USD风险的一种有自己回报和风险特点的资产;

3、成为大额产品跨国和外贸买卖的中介,由于这种买卖传统上依靠银行,买卖时间较长,本钱也相对较高。

另外一方面,大家要看到USD兑人民币6.3是过去几年USD汇率的一个低点,在2018初短暂跌破后就持续回升。2017年全球经济复苏下USD贬值,而2018年全球经济放缓USD升值,这部分都符合历史上USD的规律。

一方面,人民币走强不利于出口大家都知道,有看法觉得人民币升值有益于抑制大宗产品价格上涨,但这并不是良方。假如将来全球真的出现了通胀,目前升值就会失去通过汇率政策减少进口通胀的空间。

尽管过去12年BTC的价格涨幅远超人类所知的所有资产,但同时它的波动性恐怕也远超同期所有些资产。BTC自2009年诞生后经历了四次价格的疯涨狂跌,每次疯涨都与货币宽松、名人明星推进有关,而每次狂跌都与BTC的内在缺点,金融条件收紧与强化监管密切有关。

以市场供应求购为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率规范合适中国国情,应当长期坚持。在这一汇率规范下,汇率不可以作为工具,既不可以用来贬值刺激出口,也不可以用来升值抵消大宗产品价格上涨影响。重要是管理好预期,坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。”

概要来讲,就是Gensler领导的证交会期待与其他监管机构和国会合作,填补数字货币市场在资金投入者保护范围的空白。这对于BTC等数字货币的支持者来讲算不上好消息。

反过来,BTC所宣称的“去中心化“的优点反而带来买卖本钱高,耗能高,定价权集中带来价格疯涨狂跌等缺点,现在的共识是,对社会来讲,BTC的缺点可能大于其优点。

最近针对BTC方面的严监管规定不少,除去大家都知道的以外,本周三,美国新任证交(美国证券交易委员会)会主席GaryGensler在出席美国众议院听证会时表示:

1、对体系的批评并不正确,对社会而言BTC本身的缺点可能大于优点,BTC会继续演化并拥有存在价值,将来将主要面对来自央行法定数字虚拟货币的角逐。

事实上,今年以来市场关于通胀的争论,非常大程度上仍然停留在货币超发势必带来通胀的传统思维上,我已经多次撰文指出这种看法的不足。

大家详细剖析过Gensler的职业生涯,他是过去20年华尔街最严厉的监管者,没之一。此前,币圈的人把Gensler出任证交会主席视为对BTC的利好,由于币圈进步确实到了需要监管的时候,BTC作为龙头,会由于监管带来的角逐对手降低而享受利好。不过,如此的看法只适用于BTC本身完全合规的状况,但事实恐怕并不是这样。

BTC在过去12年也展示出顽强的生命力,具备反脆弱性的特征。因此,我觉得BTC将来进步有三种可能:

最近人民币的走强主要由于USD指数从4月以来的贬值,从93.3到目前跌破90。不过,大伙也应该看到人民币相对于欧元,英镑和澳元并无明显的涨幅。即便USD偏弱,大家也觉得今年USD兑人民币跌破6.3的可能性不大。

缘由在于参与首轮的资金投入机构一般会提前退出,上市公司真的募集到的钱要比传统IPO更少。愈加要紧的是,Gensler也注意到研究发现,合并之后第二轮参与进去的散户,一般会遭受资金投入损失。

总而言之,大家一直坚持建议大伙理性资金投入,应该以长期资金投入的预期收益,进出口的本钱和预期收益,与生活实质需要来引导外汇买卖。即便配置BTC这种高风险资产,也要限制仓位,回避杠杆。对于通过SPAC上市的企业,不要单纯依赖合并前的价格行情走势判断将来走势,要回归到宏观和上市企业所属行业进行基本面剖析,更重要的是理解上市企业自己的财务表现和将来进步前景。

1、成为虚拟世界一种具备数字货币和虚拟产品双重功能的定价之锚,对应黄金在现在法定货币有哪些用途;

不过,这并不是BTC没存在的价值,伴随虚拟世界的兴起,在大家的日常饰演愈加多的角色,BTC与其他数字货币已经进步出一整套类似股票、债券,黄金等资产的买卖生态系统。尽管数字货币的总市值相对于金融市场和黄金还非常小,但BTC在高点的市值可以排到全球第六大上市公司。加上人类这种动物与其他动物最本质有什么区别在于前者相信“故事”,有“创意”和“信仰”,即便严监管下,少数几种数字货币有存活的空间。

3、建议大伙理性资金投入,应该以长期资金投入的预期收益,进出口的本钱和预期收益,与生活实质需要来引导外汇买卖。即便配置BTC这种高风险资产,也要限制仓位,回避杠杆。

“数字货币市场在资金投入者保护方面存在很多挑战和差距。现在市场上的代币可以在不遵守联邦证券法的状况下发行、供应和买卖。除此之外,还没一家买卖加密代币的交易平台在美国证券交易委员会注册为交易平台。相比于传统证券市场,这都大大降低了对资金投入者的保护,也相应地增加了欺诈和操纵的机会。美国证券交易委员会已经将设计欺诈或其他重大损害的代币有关案例列为优先事情。

最近,资金投入者特别关心的另外一个话题是A股和人民币走势。非常显然,最近A股走势部分受益于政府颁布了针对数字货币的严监管政策,与抑制大宗产品价格上涨的手段。事实上,大宗产品最近价格回落,全球对通胀的担心有所缓和也是全球股市回暖的外部原因。但归根结底,最近A股的走强最重要的原因是人民币走强,外资重新流入。

当然,假如美国通胀重压进一步上升,大概取消部分针对中国进口产品的关税,这自然有益于人民币升值,但美国通胀也意味着美国经济复苏强劲,美国国债收益率上升,而这也是有益于USD的。除此之外,在拜登的美国就业和家庭计划争取国会批准之前,美国政府不太可能撤销对中国进口产品的关税。

顺便说一句,Gensler在国会听证会上还指出要对SPAC加大监管。这其实也并不奇怪,大家之前的研究文章已经指出,SPAC形式的上市有益于SPAC的发起人和参与到首轮上市资金投入的机构,但对于被SPAC合并的上市公司来讲,愈加迅速的上市的代价是上市的本钱其实要比传统IPO更高。

BTC的产生是货币演化、经济思想、技术储备进步到肯定阶段之后,由于2008年金融危机爆发,美联储救市启动后反华尔街、反建制、反通胀思潮的兴起,在中本聪的天才创造下产生的。

我已经在《为何夸张的人民币汇率预测会广为传播》一文点评了这个看法。我对“持续“两字有所保留,大伙也要了解“中长期”在经济和政策的语境下,可能是3-5年后,也会是5-10年后。我特别强调了,在短期和中长期内,汇率都是难以预测的。

“目前外汇市场总体平衡。将来,影响汇率的市场原因和政策原因不少,人民币既可能升值,也会贬值。没其他人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期,汇率测不准是势必,双向波动是正常状态,不论是政府、机构还是个人,都要防止被预测结论误导。

2、保持今年USD兑人民币汇率在6.3-6.7之间波动的看法,将来,影响汇率的市场原因和政策原因不少,人民币既可能升值,也会贬值。

就在本周三,全海外汇市场自律机制第七次工作会议在北京召开。会议觉得,

值得一提的是,最近资金投入者对人民币升值的预期非常大程度上遭到了央行官员在上个月莫干山会议的讲话看法鼓励,核心倡导是以后人民币国际化,中长期里,人民币汇率会相对USD持续升值。随后,一位经济杂文家关于人民币汇率可能在2024年升值到3的看法广为传播,引发一些人考虑抛售USD。

大家在年初的资金投入方案视频里明确地指出今年USD兑人民币汇率应该会在6.3到6.7之间波动。从基本面看,USD进入贬值周期的可能性较大,但技术角度剖析,USD也不会像市场觉得的那样迅速并且大幅贬值。这是大家今年一直坚持的看法。

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